近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗(gěng)过火事件(jiàn)，引发舆论地震。曝光的网友(yǒu)称，使用大(dà)家广泛(fàn)知晓的(de)“强(qiáng)军口(kǒu)号”来(lái)进行(xíng)调侃(kǎn)式(shì)的比(bǐ)喻，让(ràng)其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决(jué)定没收笑果文化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由不恰(qià)当言论引发(fā)的(de)风波中，《科创板日报》记者(zhě)发现，随(suí)着脱口秀不断破圈，笑果文化也成为了(le)备受资本青睐的宠儿，在(zà回族女人为什么离婚少i)6年中获(huò)得(dé)众多(duō)资本8轮融(róng)资，并于2021腾(téng)讯入股后，估值超(chāo)过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑(xiào)果(guǒ)6年(nián)8轮融资，对(duì)外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册(cè)资本为208.13万元，经营范围包括文化艺术(shù)交流策(cè)划、演出(chū)经纪(jì)、文艺创作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年的发展(zhǎn)可谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大会(huì)》《吐(tǔ)槽大会》等节目(mù)的(de)火爆，让脱口秀(xiù)演员和脱(tuō)口秀(xiù)俱乐部成为了(le)炙手可热的行业，笑果文化也成(chéng)为(wèi)中国最成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商(shāng)机并押宝这(zhè)一赛道(dào)，《科创板日报》记者整(zhěng)理公开信息发(fā)现，笑果文化于2016年至(zhì)2021年共完成(chéng)8轮融资(zī)。2021年3月(yuè)，腾(téng)讯关联公司入股笑果(guǒ)文(wén)化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据显(xiǎn)示，2016年(nián)6月，笑果文化得到游族网络(luò)天使轮投资。同年9月，得到游族网络、普思资(zī)本数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿(yì)元(yuán)的A轮投资。

　　同(tóng)年5月(yuè)，得到南山(shān)资本(běn)、游族网络、CMC资本、天图投资(zī)近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华人文化集团、泽时投资(zī)的战略投资，此轮未披露具体金额(é)。

　　2019年04月(yuè)，得到(dào)南山资本、天图投资的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资本(běn)的(de)战略投(tóu)资。

　　2021年(nián)3月(yuè)，得到腾讯的战略投资。

　　可以(yǐ)看出，南山资本和游族网络对笑果文化最为青(qīng)睐，8轮融资中一(yī)共(gòng)投(tóu)了4次，游族网络更(gèng)是笑果文化(huà)的天(tiān)使(shǐ)投资人。

　　与此同时，线下(xià)是(shì)笑果(guǒ)文化走向扩张(zhāng)的关键一(yī)子，今年4月，位于北(běi)京(jīng)东城区(qū)隆福寺的笑果文化(huà)线(xiàn)下喜剧空间“笑果工厂”开业(yè)，这是笑果工厂继(jì)上海、南京、苏州之后的第四(sì)个(gè)演艺空间(jiān)。此外，近(jìn)年来对外(wài)投(tóu)资也在扩张。

　　《科创板日(rì)报(bào)》记者(zhě)发(fā)现，笑果文化对外(wài)投资的企业共有(yǒu)9家，其中有6家已经注销。如今存续(xù)的企业有：笑果挺(tǐng)棒文化传媒(méi)（上海）有限公司、上海(hǎi)青豆(dòu)结冰文化传播(bō)有限公司、上海笑欢悦(yuè)信(xìn)息(xī)技术(shù)有限公司。

　　笑(xiào)果文化此(cǐ)前控股的笑果演艺股权也发生了变更。2021年11月(yuè)，笑果演(yǎn)艺原(yuán)股(gǔ)东笑果文(wén)化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同(tóng)时(shí)企业(yè)类型变更为有限(xiàn)责任公司（港(gǎng)澳(ào)台法人独(dú)资(zī)）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香港注册(cè)。

　　此前(qián)曾(céng)有(yǒu)业内人(rén)士猜测(cè)，笑(xiào)果文化或许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思资本的(de)前高(gāo)管(guǎn)，Charles（化(huà)名）参(cān)与了对笑果文化的A轮投资过程，他对(duì)《科(kē)创板日(rì)报》记者(zhě)表(biǎo)示，他也(yě)是刚从网上看到本次出事，此(cǐ)前脱口秀行业(yè)在国内处于快速发展阶段，表现形(xíng)式(shì)丰富(fù)多样，而在该领域(yù)笑(xiào)果文化(huà)做的很(hěn)早，成绩也很突出，其(qí)《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出于这些原因进行了(le)投资。

　　脱口秀(xiù)又被称(chēng)为“冒犯的艺术”，追求的(de)就是一种针砭时弊、刺中痛(tòng)点，让观众一边(biān)大笑一(yī)边反思的(de)感觉。对本(běn)次“翻车”事件，他个人认为，出于节目效果可能需要张狂和外向一些，但公众(zhòng)场合(hé)下脱口秀(xiù)中的开玩笑也要注意把(bǎ)握(wò)分寸，尤(yóu)其(qí)涉(shè)及到国家政治(zhì)和解放军形象(xiàng)等严肃话题，确实不该(gāi)口无遮拦，“踩红线的事(shì)肯定是不能干(gàn)的(de)”。

　　他(tā)还提(tí)醒，笑果在风控方(fāng)面(miàn)，可能没有进行非常严(yán)格(gé)的(de)把控。

　　此(cǐ)外，《科创(chuàng)板日报》记(jì)者注意到(dào)，笑果文化的业务(wù)和腾讯关联颇深(shēn)，资料显示(shì)，目前大股(gǔ)东叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁波梅山保(bǎo)税港区(qū)泽(zé)禧股权(quán)投资合(hé)伙(huǒ)企业(yè)持股13.58％，广西腾讯创业投资有限(xiàn)公司(sī)为第三大(dà)股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频(pín)联合笑果文(wén)化打造了《吐槽大会》，该(gāi)节目让担任吐槽团成员、策划人(rén)及编剧的李诞迅(xùn)速走(zǒu)红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑果文化联合出品的(de)《脱口秀大会》在腾讯(xùn)视频首(shǒu)播。

　　笑果文化相关人(rén)士去年称，受众(zhòng)面最(zuì)广的是线上长视频业务，如《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟(gēn)腾讯合(hé)作的长视频节目，可以占到(dào)公司百分之四十的业务营收(shōu)。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于(yú)西方脱口秀(xiù)百年以上的发展历史，脱口秀这个舶来品(pǐn)在国内(nèi)的发(fā)展历程要短(duǎn)得多也(yě)快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大(dà)会》等热门综(zōng)艺(yì)频频占据收视榜与网(wǎng)络热(rè)议(yì)话(huà)题榜(bǎng)首，由此带(dài)来一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而(ér)来，资本也闻风(fēng)而至。财(cái)联社创投通数(shù)据显示(shì)，自2015年以来(lái)，有超过9家脱口(kǒu)秀企业获得(dé)融资。其中，不乏明星投资(zī)机(jī)构。

　　如(rú)红杉中国、腾讯投资投了(le)罗(luó)永浩旗下的思维(wéi)造物，乐游资(zī)本投了鲜榨喜(xǐ)剧，原子创投、合一(yī)集团投了单立人。

　　值得注意的是(shì)，资本(běn)对(duì)脱口秀行业(yè)也(yě)明显呈现出“一(yī)家独大”的趋(qū)势，除斩获8轮融资的笑果文化外，其他脱(tuō)口(kǒu)秀厂牌(pái)融资轮次都(dōu)仅有一两轮，且集(jí)中在2018年及以(yǐ)前。同时，资(zī)本对脱口秀的倾注也有些后劲不(bù)足，2021年之后，市场(chǎng)上暂无新的脱口(kǒu)秀企业获得融资(zī)。

　　资(zī)本市场的反应与高速(sù)增(zēng)长的市场似乎并不匹配。据《中(zhōng)国脱口秀行业发展趋(qū)势分析与未来(lái)投资(zī)预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示(shì)，2021年(nián)脱口(kǒu)秀市(shì)场(chǎng)全年商(shāng)业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年至2029年，行业年(nián)均(jūn)复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍在上(shàng)升期，资本为何(hé)却(què)逐渐远离了这一赛道？眺(tiào)远营销咨询创始人高(gāo)承远对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本市(shì)场并(bìng)不吃香(xiāng)。其核心原因在于，资本的(de)投(tóu)资逻(luó)辑(jí)天然是确定(dìng)性和可复制性，而(ér)脱口秀行业却具有巨大的不确定性和不可复制(zhì)性(xìng)。演员(yuán)的不确定性、创作(zuò)的不(bù)确定性、观众审美的不确定性，以及(jí)踩(cǎi)红(hóng)线等重要舆情事件等，都可能让经营(yíng)面(miàn)临巨大的风险(xiǎn)。

　　因此(cǐ)，有投资人指出，“脱口秀行业未来想(xiǎng)要可(kě)持续(xù)发(fā)展，就需要拥抱监管(guǎn)，在合法合规的底线之(zhī)上(shàng)，不断运营爆(bào)款，激(jī)活创作，带(dài)动整个行业的上线，这(zhè)才是回族女人为什么离婚少(shì)这个行业可持续、良性发展的可靠(kào)路径。”

　　学(xué)者张竹然(rán)亦对(duì)《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱口(kǒu)秀行(xíng)业作为大文娱行业中的一员，和这个行业中的其余行(xíng)业一样（如影视剧(jù)作(zuò)、游戏等等），都严重(zhòng)依(yī)赖IP本身而非平(píng)台，行业本身(shēn)的“护城河”相对浅，而(ér)脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)本身(shēn)是靠(kào)故事起家的，但(dàn)这个行业(yè)的(de)“故(gù)事”却很难(nán)讲述，这(zhè)也是备受资本市(shì)场冷遇(yù)的原因。

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